В банке подчеркивают, что европейские страны сталкиваются с более значительными проблемами из-за поставок газа, которые Россия продолжает сокращать.
Грег Фузези из JPMorgan говорит, что любая попытка составить макроэкономический прогноз по зоне евро в настоящее время должна начинаться с рассмотрения цен на энергию и, в частности, на природный газ.
Банк подчеркнул, что стоимость импорта энергоносителей в Европу за последние месяцы увеличилась в четыре раза: с годового уровня около 200 млрд евро, или 1,6% ВВП еврозоны, до сегодня примерно 800 млрд евро, или 6,4% ВВП.
Фузези сказал, что в зависимости от динамики поставок природного газа расходы на импорт энергии в регионе могут возрасти еще выше, примерно до 8,5% от общего ВВП.
Более высокие цены на газ будут стимулировать сокращение спроса, в то время как дефицита предложения будет недостаточно, чтобы потребовать принудительного нормирования газа.
Инфляция также, вероятно, возрастет из-за более высоких цен на газ и электроэнергию. И это может усложнить потенциальные стимулирующие меры со стороны Европейского центрального банка.
По оценкам банка, на каждое повышение спотовых цен на газ на 50 евро/МВтч общая инфляция увеличивается на один процентный пункт. К концу года инфляция в Европе может превысить 10%.
